国资纾困，让濒临退市风险的*ST华微（SH600360，股价8.25元，市值79.22亿元，以下简称华微电子(600360)）绝处逢生。
6月25日晚间，华微电子公告披露，当日，公司控股股东上海鹏盛科技实业有限公司（以下简称上海鹏盛）与吉林省亚东国有资本投资有限公司（以下简称亚东投资）、公司及全资子公司吉林麦吉柯半导体有限公司（以下简称麦吉柯）共同签署《股份转让协议》，上海鹏盛拟将其持有的公司2.14亿股股份（占公司总股本的22.32%）转让给亚东投资。
本次交易完成后，华微电子控股股东将变更为亚东投资，实际控制人将变更为吉林省人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称吉林省国资委）。而在此次交易中，吉林省国资委的出现，也让华微电子摆脱资金占用问题导致的退市危机有了底气。华微电子在公告中称，本次交易是亚东投资为实现上市公司纾困，推动吉林省半导体产业高质量发展，扩大国有资本在战略性新兴产业投资布局。
《每日经济新闻》记者注意到，6月26日，华微电子复牌首日，公司股价以涨停报收。
吉林国资纾困救场
一周前，华微电子突然发布筹划控制权变更的停牌公告。
在6月18日晚间的公告中，华微电子表示，为推动化解公司面临的资金占用规范类退市风险，公司控股股东上海鹏盛正在依规筹划公司股份协议转让的重大事项，该事项后续可能导致公司控制权发生变更。
一周后，新实控方揭开面纱。华微电子6月25日晚间公告显示，当日，上海鹏盛与亚东投资、公司及全资子公司麦吉柯共同签署《股份转让协议》，上海鹏盛拟将其持有的华微电子2.14亿股股份（占公司总股本的 22.32%）转让给亚东投资。公告显示，此次股份转让价款优先用于偿还上海鹏盛及其关联方占用公司资金余额（扣减上海鹏盛2023年度、2024年度分红款）及利息共计15.56亿元，相关款项将直接支付至公司指定收款账户。
从股权结构来看，亚东投资的控股股东为吉林省国有资本运营集团有限责任公司，实际控制人为吉林省国资委。也就是说，在相关股权转让完毕后，华微电子也将成为吉林省国资委旗下上市公司。
值得注意的是，对已经站到退市边缘的华微电子来说，此次控制权转让具有不同寻常的意义。
亚东投资作为吉林省国有资本运营集团旗下企业，此次收购旨在“推动吉林省半导体产业高质量发展”，而华微电子作为东北半导体龙头，其控制权划归国资被视为地方政府纾困的关键一步。
《每日经济新闻》记者注意到，上海鹏盛资金占用问题长期拖累华微电子，华微电子2024年财报显示，上海鹏盛非经营性占用资金达14.91亿元，直接导致华微电子被实施退市风险警示（*ST）及其他风险警示（ST）。
时间只剩40多天
尽管国资入局释放积极信号，但华微电子仍未摆脱退市危机。公告明确，交易生效需满足三大条件：上海鹏盛资金占用整改方案通过股东会审议、通过反垄断审查及完成股份过户登记。
华微电子在公告中提醒，上海鹏盛与亚东投资达成本次交易系为推进资金占用问题的整改，本次交易尚需履行前述程序后方可实施，最终能否顺利实施及实施完成的时间尚存在不确定性，公司仍面临资金占用规范类退市风险，敬请广大投资者谨慎决策、注意投资风险。
从时间轴来看，留给华微电子的时间仅剩40多天，在此期间能否走完股权转让程序，也将决定这家上市公司能否继续留在A股。根据上交所规则，若华微电子未能在2025年8月12日前清收14.91亿元占用资金，股票将被停牌，后续或面临终止上市。
此前，华微电子于2025年2月12日收到吉林证监局下发的《关于对吉林华微电子股份有限公司、上海鹏盛科技实业有限公司采取责令改正措施的决定》，要求公司在6个月内清收14.91亿元被上海鹏盛及其关联方非经营性占用的资金。
不过，虽然时间紧凑，但从华微电子的表态来看，其对此次转让颇有信心：“本次交易完成后，公司将借助国有控股股东的资源优势和管理优势，积极推进业务拓展与资源整合，综合提升公司经营质量和市场竞争力。”
《每日经济新闻》记者注意到，近年来，湖北、上海、重庆等地方国资在半导体领域的布局愈发频繁，亚东投资此次出手或为吉林省整合半导体产业链的关键一环。华微电子主营功率半导体器件，在车规级芯片、新能源领域具备技术积累，国资控股后有望获得资源倾斜，加速其业务转型。
公告显示，亚东投资承诺“维持上市公司高级管理人员稳定性”“推动市场化激励机制”，并计划通过资源整合提升公司竞争力。但市场仍存疑虑：若资金占用整改不及预期，即便国资接盘，华微电子能否在短短40余天内逆转退市命运？
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